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天辰登录链接_摩根士丹利:美联储政策脱离基本面,正加剧市场

美东时间周一(8日),摩根士丹利财富管理部门首席投资官丽莎•沙利特(Lisa Shalett)警告称,美联储的货币刺激措施以及通胀率的急剧飙升,让交易员陷入实际利率为负的局面,这将加剧资产泡沫。

“处于历史低位的负实际利率,容易引发过度和糟糕的未来回报”,沙利特周一在报告中写道,“我们担心,美联储的政策脱离了基本面。”

美联储主席鲍威尔近期在加息时机问题上坚持“耐心的政策”,沙利特形容美联储的政策结果是“绝对鸽派的,特别是考虑到美联储主席对金融前景的乐观看法。”

与此同时,根据摩根士丹利的报告显示,联邦基金利率和衡量通胀的消费者价格指数(CPI)之间的差距达到有史以来最大。沙利特表示,“在过去60年中,该通胀指标缺口是有史以来最大的。”

“市场泡沫风险正在加剧,”沙利特称。她提醒交易员“关注劳动力市场数据、2022年收益预期评估,以及恐惧/贪婪的衡量指标,这些指标正在接近极端超买状况。”

市场交易员认为美联储短期内还不会加息,且美联储逐月缩减资产购买的时间表显然传达了这种信心。“美联储将逐月减缩减1200亿美元的美债购买——每月减少100亿美元,(此外)每月减少50亿美元的抵押贷款支持证券购买,这表明美联储打算在(明年)6月份之前基本保持利率不变。”沙利特写道。

沙利特认为,美联储致力于维持低利率,会导致股票市场估值过高。三大股指周一收盘再创历史新高,基建法案的通过、美国疫情的改善和就业数据好于预期,都增强了投资者对经济复苏的信心。

“流动性过剩和美联储有关加息的鸽派言论继续推高股市,”沙利特表示,这是对被动投资标普500指数和高估值成分股的奖励,“这些成分股受益于低利率体制。”

沙利特称:“负实际利率支持了长期和增长型资产,但也助长了资产泡沫和资本配置不当。

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